株価指数

日経平均の算出方法と問題点(+2021年の算出方法変更)の解説

2021/7/7

2021年10月から日経平均の算出方法が変わります。 本年5月に日本経済新聞社は変更点をまとめたドキュメントを公開しパブリックコメントを実施。 7月5日にパブリックコメントへの回答と変更後の算出要領を公開しました。 本稿では、現在の日経平均の算出方法・問題点を解説したうえで、算出要領の変更点について解説します。 現行の算出方法の解説と問題点にもかなり文字数を使っていますので、変更点のみに注目している方は↓の目次を活用してください。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 現行の算出方法と問題点1.1 202 ...

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株式投資

パナソニックのテスラ株売却がすぐに報じられなかった理由(IFRS包括利益の罠)

2021/6/26

2021年6月25日、パナソニックが同社が保有するテスラ株式を2021年3月末までに全売却していたと報じられました。 パナソニックは2010年にEV用電池事業に関する関係強化を目的としてテスラ株を取得しており、当初の取得金額24億円に対し、今回の売却額は4,000億円程度と報じられています。 テスラは昨年からのコロナ相場で話題の中心となった銘柄の1つであり、本件は大いに注目されました。また、25日のパナソニック株は前日比4.9%と大幅に上昇しました。 日本経済新聞  187 Tweets 140 ...

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株価指数 株式投資

日経平均先物と現物の日経平均の価格乖離(配当と金利と貸株)

2021/3/25

本稿では現物の日経平均株価と日経平均先物の価格乖離がなぜ起こるかについて解説します。 実際の数値例を出しますので、教科書的な知識と現実のブリッジとして読んでいただけると書いた甲斐があります。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 日経平均と日経平均先物の価格乖離1.1 配当と金利と貸株1.2 配当と短期金利でどの程度説明できるか2 おわり 日経平均と日経平均先物の価格乖離 現物株225銘柄から算出される日経平均株価(株価指数)と、日経平均株価を原資産とした先物である日経平均先物の価格は、通常は一致しません ...

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株式投資

金利上昇による株価下落でグロース株が特に不利な理由

2021/3/5

本稿では、金利上昇で株価が下落する理由を解説します。 3年前にも似たようなことを書いていますが、現在の局面にあてはめて書きます。 せっかく金利と株価の関係に注目が集まっているのに私の過去記事にはさして流入が無いので悲しいのです。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 金利上昇で株価が下がるメカニズム1.1 金利と株価の関係1.2 配当割引モデルで考える1.2.1 債券への資金流入⇛期待収益率(割引率)の上昇1.2.2 企業業績への影響⇛予想成長率の低下(業種によっては上昇)2 グロース株と金利上昇3 おわ ...

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株式投資

東証の流通株式時価総額の定義変更で何が変わるか

2021/2/18

2022年4月に東京証券取引所が市場区分の再編を行います。 現行の市場第一部、第二部、マザーズ、ジャスダックの区分を再編し、「プライム」「スタンダード」「グロース」に再編する計画です。 この中で、東証が上場審査と上場廃止基準で使用する「流通株式」の定義が見直されます。 これは、2019年に実施された金融庁の審議会でも言及されていましたが、2020年12月に東証から変更後の具体的な計算方法が公表されました。 本稿ではこの「流通株式」の定義の変更について、現在の基準との違い等の観点から解説します。 東証の資料 ...

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投資信託

アセットマネジメントにおけるデューデリジェンスとは

2021/2/5

金融業界では「デューデリジェンス」という言葉が2つの意味で使われます。 もともとDue Dilligenceという言葉は「適切な注意義務を果たす」「適正な手続きを踏む」というニュアンスの言葉です。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 M&Aにおけるデューデリジェンスと資産運用におけるデューデリジェンス2 アセットマネジメントにおけるデューデリジェンスの全体像2.1 資産運用のデューデリは誰がするか2.2 資産運用のデューデリのフロー2.3 資産運用のデューデリの評価項目2.3.1 定量評価2.3 ...

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株価指数

全世界株指数にはREITが含まれているがTOPIXにはJ-REITが含まれない

2021/1/28

本稿では、世界のメジャーな株価指数はREITを含むが、日本で算出されている日経平均やTOPIXにはなぜかJ-REITが含まれていないという問題を掘り下げます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 S&P500もMSCI ACWIもREITを含む2 TOPIXや日経平均はなぜかREITを含まない2.1 J-REITは名実ともに投資法人(ファンド)なのだ2.2 US-REITはファンドっぽくない3 おわり 青(J-REIT)は藍(US-REIT)よりも青し(Investment Trust)? S& ...

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株価指数

バリュー株指数とグロース株指数の計算方法(PBR等で分類)

2021/1/27

本稿では、バリュー株指数やグロース株指数の算出方法を解説します。 日本の投資家が指標として見ることが多い、TOPIX(東証)、ラッセル、MSCIの指数については具体的な算出方法にも触れます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 バリュー株とグロース株2 「バリュー株指数」と「グロース株指数」2.1 バリュー銘柄、グロース銘柄、そして中間の銘柄2.2 TOPIXのバリューインデックスとグロースインデックス2.3 ラッセルのValue指数とGrowth指数2.4 MSCIのValue IndexとGrowt ...

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株価指数

時価総額世界1位のサウジアラムコは指数にどれくらい入っているか(エマージング)

2020/12/7

ちょうど1年前に、サウジアラビアの国営石油会社のサウジアラムコの上場がニュースになっていました。 この時は「時価総額世界最大!アップルやマイクロソフトを上回る!」という報道が多かったので「発行済株式の1.5%しか売り出さない銘柄を全株数ベースの時価総額で騒ぐのはおかしいでしょ」という記事を書きました。 今回はフォローアップとして、アラムコの株数が代表的な株価指数の算出でどう扱われているかをまとめます。 アラムコのMSCIの浮動株比率は1%強 最初にMSCIサウジアラビア指数を見ます。 2020年11月末ベ ...

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ファイナンス理論

ビットコインと伝統資産の相関関係(株式、債券、ゴールド、ドル)

2020/12/6

2020年11月末、米ドル建てのビットコイン価格は19,000ドルを超え、2017年末以来の最高値を更新しました。 円建てでも現在200万円近辺で推移しています。 ビットコインに限れば、2017年末から2018年初にかけて参入した出川組のほとんどを救う水準まで回復したことになります。 ※出川組⇛出川哲朗が出演するコインチェックのテレビCMが放映されていたのが、ちょうどビットコインが前回高値をつけた2017年12月頃でした。「兄さんが知らないはずないだろう!」ってやつ。 良い機会なので、ビットコインと伝統資 ...

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経済指標・マクロ

ブラックフライデー・サイバーマンデーの由来と米国の年末商戦における位置づけ

本稿では、最近日本でも特売が増えているブラックフライデー、サイバーマンデーについて解説します。本家アメリカではどのようなカルチャーなのか、また、米国の消費と年末商戦における位置づけについても触れます。

動画にしていますので、是非あわせてご視聴ください。

米国のブラックフライデーとサイバーマンデー

2016年頃から、日本でも米国を真似てブラックフライデーセールをする小売業者が増えました。2019年は、初めての実施になるAmazonの他、ここ数年継続しているイオン等もブラックフライデーセールを開催しています。
サイバーマンデーについてはまだそれほど浸透していませんが、ここ数年はA
mazonがサイバーマンデーセールを行うため、それなりに注目されるようになりました。

さて、本家米国のブラックフライデーとサイバーマンデーについて知るためには、カレンダーを見ると分かりやすいです。以下のカレンダーを見ながらお読みください。

ブラックフライデー(感謝祭と週末の間の金曜日)

11月の第4木曜日は感謝祭(Thanksgiving Day)というアメリカの祝日です。米国は合衆国レベルの祝日だけでなく、たまに州レベルの祝日もありますが、感謝祭は合衆国の休日(National Holiday)です。

そして、この感謝祭の木曜日と週末の間の金曜日がブラックフライデーです。2019年は感謝祭が11月28日、ブラックフライデーが11月29日でした。
ブラックフライデーは、祝日ではありませんが、休みにすると4連休になるため休暇を取る人が多いです。証券取引所も半日立会です。
1970-1980年代頃から、この日は年末商戦のスタート日として位置づけられ、多くの商店がセールを行うようになりました。

名前の由来については諸説あるのですが、私が最初に聞いたのは

「この日は商品がよく売れるため、小売業の帳簿が黒字になる。帳簿がBlackになる金曜日なのでBlack Friday。」

というものです。

サイバーマンデー(感謝祭の週末明けの月曜日)

ブラックフライデーを休暇にすると4連休になりますが、その週末開けの月曜日がサイバーマンデーです。今年だと月をまたいだ12月2日です。

サイバーマンデーは、ネットショッピング(オンラインショッピング)業者がセールを行う日です。
私が最初に聞いた説明だと、

「感謝祭の4連休を明けて出社した人が、会社のパソコンの高速なインターネット環境を使ってネットショッピングをする。それにあわせて通販業者がセールをするようになった。」

というものです。

現代の日本人の感覚からすると「会社でポチるな!」と思ってしまいます。
推測になりますが、LTE環境のスマートフォンはおろか、有線ブロードバンドも限定的にか普及していなかった時代に考えられたストーリーのような気がします。

米国経済とブラックフライデー

「個人消費は米国GDPの7割を占める」
これは米国経済を語るときによく言われる事実です。
そして、年末商戦は米国では特に消費が活発になる時期なため、小売売上高や消費者の消費マインドなど、米国経済全体の動向を見る上でも注目されています。

アメリカの年末商戦シーズンは、ブラックフライデーに始まり、クリスマスの前週末まで続きます。この3-4週間に及ぶ年末商戦の皮切りであるブラックフライデーの売上は、年末商戦の動向を分析する材料としてエコノミストや投資家からも注目されています。

2010年代以降の変化としては、オンラインショッピングの売上がより重要になって来ました。
2000年代までは、ブラックフライデーの百貨店の実店舗の売上もかなり注目されていました。Macy's、Sears、ノードストロームの売上速報に皆注目していました。
それに対して、現在はネットショッピングの売上が最大の関心事です。
先程は、サイバーマンデーはネットショッピング業者のセールと書きましたが、現在ではブラックフライデーの日からネットショッピングも普通にセールをしています。

また、情報が出てくるのも早くなっており、週末のうちにブラックフライデーのオンラインショッピングの動向がニュースになります。
2019年ブラックフライデーの売上速報値は74億ドルに達したと(セールスフォースとアドビの調査)というニュースが12月1日の時点で多くのメディアで配信されていました。

おわり

以上、本家米国のブラックフライデーとサイバーマンデーの解説でした。
自分自身について言うと、セールよりもEveryday Low Priceの価格戦略の方が好きです。
セールのときほど財布の紐を締めて参りたいものです。

といいつつ、Office365ライセンスが割引になるようなので買おうかどうか悩んでいます。
自宅のデスクトップPCにはバンドルで購入したものが入っているのですが、ノートPCはOffice無しのものを使っています。12月9日までなのでちょっと考えます。
当サイトの表とグラフはほとんどEXCELで作ってます。

 

 

  • この記事を書いた人

ton

2007年から運用会社や金融機関の運用部門で株を中心に見てきました。 現在は運用業務からは離れていて運用は自己資金のみ。 投信の請求目論見書や指数の算出要領からプロダクトの中身に迫るのが好き。

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