株式投資 取引・配当・コーポレートアクション

株主総会で株主に送付される書類のこれまでとこれから

2022/6/26

2022年9月の改正会社法の施行で株主総会資料の電子提供制度が導入される。これを受けて、2022年6月に多くの上場会社の株主総会で同制度を採用するための定款変更が諮られる。 ※この改正は2019年に成立し、本件以外の改正は2021年3月にすでに施行されている。実務への影響の大きさから1年半遅れての施行となっている。 ※電子提供制度の採用が強制の上場会社については、施行日を効力発生日として定款変更手続きをしたとみなされる強力な経過措置が設けられているが、みなし規定の対象にならない取り扱いもあるため、実際には ...

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経済指標・マクロ

JGB7年債と債券先物(7年債連続指値オペの意義を理解するために)

2022/6/18

本稿では「残存7年の日本国債は長期国債先物と密接な関係にある重要な債券である」ということを解説します。先物の受渡適格銘柄、CF、チーペスト等のトピックを取り上げます。 日銀が連続指値オペの対象に7年債を加えたことの重要さを理解する一助となれば嬉しく思います。 ※自分は基本的に株の人なので本稿のために改めて調べた内容も含まれることにご留意ください。一応ヘッジファンドのデューデリをしたり友人に債券の仕事をしている人がわりといたりと、間接的な関わりはありました。 日銀がYCCの国債の買入対象に残存7年の債券も加 ...

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取引・配当・コーポレートアクション

株主総会シーズンを真面目に楽しむための知識

2022/6/9

株主総会は株式会社の最高意思決定機関です。とはいえ、フルタイムで働いている現役世代が株主総会に参加することは容易ではありません。多くの方は、招集通知を一読する程度の時間しか割いていないと思います。 (議案を精査して議決権行使している個人投資家が本稿をご覧になっていたら身が引き締まる思いです。あなたのような真面目な投資家がコーポレートガバナンスを担っています。) 本稿では、6月の株主総会シーズンを楽しむための知識をまとめます。やや雑多になりますが、株主総会関連の報道や会社からの送付物の理解に役立てば嬉しく思 ...

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ETF

時価総額の大きな日本株ETFの決算日のまとめ

2022/5/6

2022年5月現在の基準で、時価総額(純資産総額)が大きな日本株ETFの決算日の一覧を掲載します。 日銀がETF購入を開始(2010年)してから、度重なる購入規模増額(2013年、2014年、2016年)と、コロナ相場下での積極的な購入(2020年)を背景に、TOPIX型・日経平均型ETFの残高は過去10年間で急拡大しました。 そして、規模が大きなETFの決算のタイミングでは、ETFの分配金対応を意識した売買が見られるようになりました。 東証上場ETFの決算日一覧を掲載しているソースは数多あるが、上記の観 ...

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株式投資

「2021年末を100にして指数化」というチャートはどう作っているか

2022/5/4

複数銘柄を比較する株価チャート等では「〇〇=100として指数化」と書かれているものがある。 例えば、以下はニッセイ基礎研究所が公表している月次の経済動向レポートのもの。 出所:ニッセイ基礎研究所 世界各国の市場動向・金融政策(2022年4月) 株価そのものではなく、基準時点(〇〇)の水準を100にした相対株価を使うことで価格帯が異なる複数銘柄の比較を容易にするためのテクニックだ。 筆者はこの処理を株式運用の部署に配属されて2日目に知った。 初見だと何をしているかイメージしにくいかもしれないので、本稿ではこ ...

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取引・配当・コーポレートアクション

配当金額が非表示(アスタリスク***)の配当金計算書が届く理由を法的根拠を示して解説

2022/5/2

日本の上場株式を保有していると、配当金支払い時に「配当金計算書」が郵送される(東証上場ETFなら「分配金計算書」)。 本来は重要な書類なのだが、配当金の支払い方法に株式数比例配分方式(証券会社受け取り)を選択していると、税引き後の支払金額が******(アスタリスクで埋まっておりブランク)の計算書が届くため、初見だと困惑するかもしれない。 「配当金計算書 アスタリスク」で検索すると信託銀行(証券代行)や証券会社のQ&Aがヒットするが、ここには「株式数比例配分方式を選択している場合はこのようになりま ...

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株価指数

外国株指数の円建てリターンを為替要因と株価要因に分解する

2022/4/30

本稿では、外国株指数の円建てのリターンを、為替要因と株価要因に簡便に分解する方法を紹介します。先日知人に聞かれて「やったことないと分かりにくいかも」と思った事項です。 インデックスファンドにも通じる考え方なので、S&P500やMSCI ACWIに連動する投信を保有していて、基準価額の騰落率を為替と株価に分けて捉えたいという人にも参考になると思います。 月報に基準価額の要因分析を載せる投信も多いものの、外国株インデックスファンドにはほぼ書いていないので。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 「指数 ...

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株式投資

2022年の株式市場見通し(MorganStanley,J.P.Morgan,Blackrock,Invesco)

2021/12/28

年末なので、主要金融機関が公表する2022年の株式市場見通しをまとめます。 個人投資家でもアクセスできるソースが比較的充実しているところをピックアップしました。 最後に執筆者目線での総括も書きます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 はじめに 金融機関の株式市場見通しを見る上での注意点1.1 年末いくらになるかは重要ではない1.2 (セルサイド)個人投資家の目に見えるのは長い長いレポートのごく一部2 各社の株式市場見通し2.1 モルガン・スタンレー2.2 J.P. Morgan2.3 Blackroc ...

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ETF

ビットコインETFの概要を届出書で確認(BITO, ProShares Bitcoin Strategy ETF)

2021/10/16

  2021年10月15日、米証券取引等監視委員会(SEC)によるProSharesのビットコインETF(ティッカー :BITO)承認が報じられました。 日本経済新聞  123 Tweets 4 Users 8 Pocketsビットコイン半年ぶり6万ドル超、先物ETF開始へ(写真=ロイター)https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN12E7X0S1A011C2000000/【ニューヨーク=大島有美子】暗号資産(仮想通貨)のビットコインの価格が15日、 ...

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株式投資

GPIFが恒大集団の株や債券を保有するのはしょうがない(アセットオーナーとパッシブ運用)

2021/10/1

本稿では「指数に採用されている以上GPIFが恒大集団の株や債券を保有するのは仕方がないこと」という観点から、巨大機関投資家が世界中に分散投資する際に不可欠な「パッシブ運用で面積を取る」という行動について解説します。 その後にGPIFがベンチマークにしている指数について本件と絡めて見ます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 中華デベロッパーの過剰債務が世界経済を揺るがす2 GPIFの潔い開示はメディアの飯のタネに3 公的年金の資産運用のプロセス :パッシブ運用で面積を取る3.1 政策アロケーション(配分 ...

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投資信託

投信のランキングが見られるサイトの特徴(オススメは大手ネット証券とモーニングスター)

雑誌やウェブサイトの企画で「投資信託ランキング」が発表されることがあります。
評価基準は主催者によって様々ですが、パフォーマンス人気(資金流入額や口コミ)のどちらかを重視している場合が多い気がします。

例えば、こちらのダイヤモンドZAIの記事(「つみたてNISA」で人気の投資信託ランキング!)は、資金流入額(買付額)のよるものです。

https://diamond.jp/articles/-/192911

また、「投信ブロガーが選ぶ! Fund of the Year」は口コミですね。

http://www.fundoftheyear.jp/2018/

こうしたランキングは参考になることもありますが、その情報だけで投資する人はいないでよしょう。

特に私は、以下の項目が同種のファンドと比較してどうかを、投資前に確認するようにしています。
・過去(3年、5年)のパフォーマンス
・純資産残高(償還されないため)
・信託報酬・販売手数料等のコスト

この記事では、証券会社や評価会社が提供しているものを中心に、自分で投資信託をランキング付したり、スクリーニングするのに役立つ情報源についてまとめています。

私のオススメは、
・楽天証券かSBI証券を使っており、同社で購入できるファンドを探したい人はその2社のサイト
・上記2社で取り扱いのない商品を含めてスクリーニングするにはモーニングスターのサイト
です。

ちなみに現在日本にはどのくらいの数の投資信託があるかご存知でしょうか?
投資信託協会の資料によると、2019年1月末時点で、日本には
5,801本
の追加型株式投資信託が存在します(うち184本がETF)。
ここまで多いと目当てのファンドを探すのもなかなか大変ですよね。

大手ネット証券のサイト

証券会社や銀行のような投信の販売会社は、投信の情報を自社サイトで発信していますが、当然、各社で取扱っているファンドだけです。

ただ、大手のネット証券は、投資信託の取扱銘柄を拡充しており、特に楽天証券SBI証券は本稿の執筆時点で2,700本弱の投資信託を取扱っているため、情報は非常に充実しています。
両社とも、リターン(収益率)、信託報酬、純資産残高等で詳細な絞り込み検索ができるので、昇順・降順表示を使えばスクリーニングやランキングに便利です。

https://www.rakuten-sec.co.jp/web/fund/find/search/result.html

https://site0.sbisec.co.jp/marble/fund/powersearch/fundpsearch.do?

また、現実的な話として、ネットで情報収集する方の多くは大手のネット証券をメインで使っているのではないでしょうか。そして、わざわざ自分の取引証券会社以外に口座開設してまで買いたいファンドというのはそこまで多くないと思います。

両社のサイトの特徴を整理しておきます。

楽天証券のサイトの特徴

データ提供元がQUICKのため、資産タイプやファンドタイプはQUICKの分類です。
ただ、ファンドのレーティングは、楽天証券が自社で付与しています。
とても有用なのが「楽天証券分類」というファンドのカテゴリの詳細な分類をしている点です。この分類では、為替ヘッジや通貨選択型の有無の指定ができます。後述するR&Iの分類と似ているかもしれません。
サイトによっては、投資戦略が違いすぎるファンドが同じカテゴリに入ってしまうことあります。楽天証券のサイトでも、日本を除く全世界の株のファンドを探すために、カテゴリ「国際株式」だけで検索してランキング付けすると、エマージングの単一国に投資するファンドが一番上に来ますが、この楽天証券分類を指定すると相当程度避けられます
例えば、オーソドックスな外株ファンドのランキングが見たいのであれば、楽天証券分類を「先進国株式(広域)ー為替ヘッジなし」にすれば基本的にヘッジなしの外国株アクティブファンドが検索結果に出てきます(テーマ型は含まれます)。

SBI証券のサイトの特徴

モーニングスターのデータを使っています。ファンド分類や投資地域はモーニングスターの分類になるほか、レーティングも同社の5つ星のものを使っています。
リターンによるスクリーニングが3年まで(楽天証券は5年まで)だったり、検索項目にシャープレシオ(リスク調整後のリターン)が無かったりと、楽天証券と比べるとやや項目が少ないです。

評価会社のサイト

モーニングスター(&ヤフーファイナンス)

投信評価会社のモーニングスターのサイトや、Yahoo Financeでも投信の情報が見られます。Yahoo Financeはデータ提供元がモーニングスターなので、基本的に同じデータだと思います。
インターフェースはYahoo Financeの方がざっくりしており、モーニングスターの方が詳細な条件を指定して検索できます。

http://www.morningstar.co.jp/FundData/DetailSearch.do

https://stocks.finance.yahoo.co.jp/funds/

大手ネット証券のサイトと比較すると、データの範囲が広いのが特長です。
執筆時点で5,400本程度のファンドをカバーしており、その中には、販売会社が大手証券会社1社だけのものなども含まれています。
投信ビジネスでは、設定後しばらく(1年~2年)は設定時の販売会社専用にし、その後は販売会社を増やしていくようなこともあります。また昔の話ですが、販売会社によっては基本的に専用ファンドにし、販売会社の追加を許さないという話も聞いたことがあります。(怖い話です)

また、同社は月次で資金流出入のデータも公表しているので、ビジネスの視点で投信を見る場合は有用だと思います。
ただ、パフォーマンスとの関係はなんともいえません。資金が流入している商品は、運用者の手腕が評価されて資金を集めている場合もあれば、アセットクラスとして人気が加熱して割高な場合もあるでしょう。

https://www.morningstar.co.jp/fund/fund_flow/summary.html

R&I(格付投資情報センター)

格付会社のR&Iもファンド評価や年金向コンサルティングをしており、投信のレーティングやリスク・リターンを公表しています。使用している「R&I投信分類」が精緻で細かいので、同じような戦略のファンドで比較するのに適しています。ただ、検索項目が少なく、純資産総額や信託報酬の情報は無いので、純粋なパフォーマンスを見るためにしか使えません。

https://www.r-i.co.jp/investment/toushinrating.html

 

超過収益率でランキングできるサイトは無かった

悩ましい点を挙げると、どのサイトでも、アクティブリターン(超過収益率)によるスクリーニングは出来ませんでした。

リターンやリスク(標準偏差)の情報はどのサイトでも調べられるのですが、指定したベンチマークに対して勝っているのか負けているのかの情報が無いのです。
ランキングを順番に見ていくと、勝っているアクティブファンド、インデックスファンド、負けているアクティブファンドの順になるので、インデックスファンドより上位のアクティブファンドはアルファ(超過収益)が出ているとわかります。ただ、本当に欲しいのは、ベンチマークをMSCI KOKUSAIやMSCI Emergingと指定して、それに対する超過収益率のランキングが見られることです。

おそらく、ファンドのベンチマークが様々で、取得にコストがかかるものがあったり、基準価額ベースの数字とベンチマークを比較するのが相応に手間がかかることが原因だと思います。
また、公募のアクティブファンドでは、ベンチマークを参考指数という位置づけにしているものが多いことも一因だと思います。

基準価額ベースでベンチマークと比較することの面倒さについてはこちらに詳しく書いています。

https://in-invest.net/2019/02/06/index_te01/

一応、楽天証券だとファンドの情報の中に「アルファ」という項目があるのですが、これは検索の条件に出来ないため、ランキングにする(降順に並べる)ことが出来ませんでした。

おわり

以上です。
最後に出来ないことも挙げましたが、上に挙げたサイトはどれも有用なので、目的に応じて使い分けるのが良いと思います。参考になれば幸いです。

 

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