株式投資

iOS14の株価ウィジェットの注意点と暫定的な対処(表示銘柄数が減る)

2020/9/20

日本時間の9月18日頃から、iPhoneの最新OSであるiOS14にアップデート可能になりました。 目新しい新機能はいろいろありますが、株価ウィジェットの仕様に注意が必要だと感じたので記事します。 一応当ブログは「iOS 株価 TOPIX」で検索すると最上位近くにあらわれるiOS株価ウィジェットのオーソリティサイトです(大言壮語)。 銘柄数が減る(最大12銘柄⇛6銘柄に) iOSの株価ウィジェットは歴史的に、 純正の「株価アプリ」のウォッチリストに登録した銘柄を上から順にいくつか表示する という挙動をして ...

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取引・配当・コーポレートアクション

みずほFGの事例で株式併合と単元未満株と端株を解説

2020/9/19

みずほフィナンシャルグループが、2020年10月1日付けで10対1の株式併合を行います。 本稿では、株式併合の注意点について本件を題材に解説します。 「単元未満株式の取り扱い」「端数の処理代金」「なぜ会社は株式併合をするのか」についても解説します。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 株式併合とは1.1 会社法の規定1.2 みずほFGの併合のスケジュール2 株式併合の論点2.1 単元株制度との取引所の売買単位2.1.1 会社法における単元株式制度2.1.2 単元株数と売買単位のリンク2.2 端株の取り扱 ...

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株式投資

ソフトバンクのオプション取引のニュースを理解するためだけのオプションの解説

2020/9/6

2020年9月4日、米国株が主力ハイテク銘柄を中心に調整するムードの中、ソフトバンクグループのオプション取引の報道が世界中に流れました。 もとの報道は英Financial Timesです。 www.ft.com  2 usersSubscribe to read | Financial Timeshttps://www.ft.com/content/75587aa6-1f1f-4e9d-b334-3ff866753fa2News, analysis and comment from t ...

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ETF

バンガード日本撤退の国内個人投資家への影響

2020/8/28

2020年8月26日、大手運用会社のバンガード・グループが日本市場からの撤退を発表しました。 JP  5 users米バンガード、日本と香港から撤退へ 中国本土に重点https://jp.reuters.com/article/vanguard-hongkong-exit-idJPKBN25M1A0米資産運用会社バンガード・グループは26日、日本と香港から撤退すると発表した。香港上場投資信託(ETF)の取り扱いも中止する。 翌27日に日本法人であるバンガード・インベストメンツ・ジャパン ...

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株価指数 取引・配当・コーポレートアクション

ダウ工業株30種平均の計算方法(算出要領の概説や日経平均との違い)

2020/8/26

ダウ工業株30種平均の算出方法を具体的に解説します。 計算方法にフォーカスして、算出者のS&Pダウ・ジョーンズインデックス社が公表するメソドロジー(算出要領)の相応に深いところにも言及します。 その代わりに「1896年に12銘柄で始まった」等の定性的な情報は本稿では取り上げません。すでに巷に溢れていますので。 ちょうど2020年8月末にアップルの株式分割(ウェイト大幅低下)と象徴的な銘柄入替えを控えているため基本を見ておくには良い機会だと思います。 参考:2020年8月31日基準の銘柄入替え IN ...

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取引・配当・コーポレートアクション

Appleとテスラの株式分割の注意点(Record Date≠日本株の基準日)

2020/8/24

時価総額世界最大のAppleと、時価総額世界最大の自動車メーカーのテスラが2020年8月に株式分割を行います。 報道では、Appleの株式分割は「8月24日が基準日・分割後ベースの取引は8月31日から」と書かれています(テスラは8月21日が基準日・分割後ベースの取引は8月31日)。 Bloomberg.com  4 usersアップル、1対4の株式分割発表-株価400ドルに迫る大幅上昇でhttps://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-07- ...

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ファイナンス理論

Excelによるアセットアロケーションの最適化計算

2020/7/31

本稿では、教科書的なアセットアロケーションの最適化計算をEXCELで行う際のアプローチについて解説します。 全世界株、米ドル建債券、ゴールドの3資産のケースを例に、EXCELのソルバー機能を使って最小分散ポートフォリオとシャープレシオ最大化を計算します(効率的フロンティアは今回は無し)。 実際に手を動かして「最適化」と言っても快刀乱麻を断つようなソリューションではなく、インプットする数字や最適化指標の選択に大きく左右されるものだという実感を持っていただければ嬉しく思います。 目次(クリックで各項目にジャン ...

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ETF

ETFの換金売りはなぜ7月上旬なのか(ETFの決算分配金のフロー)

2020/7/15

7月上旬の市況コメントには「ETFの換金売りが重石」というコメントがよく出てきます。 例えば以下のロイターの7月7日の記事には、 JP〔マーケットアイ〕株式:日経平均は下げ幅拡大、ETF分配金の換金売りを警戒https://jp.reuters.com/article/tokyo-stx-idJPL4N2EE10N<13:15> 日経平均は下げ幅拡大、ETF分配金の換金売りを警戒 日経平均は下げ幅を広げ、前場の安値に接近してきた。目新しい売り材料はないものの、8日と10日に指数連動型ETF(上場投信)の分 ...

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取引・配当・コーポレートアクション

伊藤忠のファミマTOBに見るインデックス運用の時代

2020/7/9

2020年7月8日、伊藤忠商事は子会社のファミリーマート株式のTOBを公表しました。 TOB成立後に少数株主をスクイーズアウトし伊藤忠の100%子会社とし、最終的にファミリーマート株式の4.9%をJAグループ(JA全農と農林中金)に譲渡する事業再編計画の一環として実施します。 これに関して、伊藤忠の適時開示に目を通したところ、 「TOBの下限株数の決定には、ファミリーマート株式のパッシブファンドによる保有が30%見込まれることを考慮した」 という旨の記載があります。 インデックス運用の普及と日銀のETF買 ...

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株式投資

ユニリーバの英蘭重複上場(二元上場)の解説

2020/7/8

本稿では、大手日用品メーカーであるユニリーバの英蘭二元上場と言われる体制について解説します。英豪系鉱山会社BHPもこの体制です。 同社は2020年中を目途に本社をイギリスに統合すると発表しましたが、これを理解するためには同社の特徴的な重複上場形態の理解が必要です。また、米国上場ADRやNYRSでユニリーバに投資する日本人投資家の現地源泉税の相違もこれに起因しています。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 ユニリーバの本社機能の統合2 ユニリーバの英蘭二元上場と一般的な重複上場・DRの違い2.1 2つの法 ...

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株価指数

株価指数の国ウェイトの確認方法(個人投資家のアロケーション向け)

本稿では、個人投資家がMSCI ACWIのような株価指数の国ウェイト(カントリーウェイト)を入手する簡便な方法を取り上げます。アセットアロケーションや投資戦略に役立つと思います。

アセットアロケーションについては、最近以下の本を読みました。高額ですがそこそこ参考になりました。

指数の構成は算出会社の収益源

株価指数の構成銘柄の日次データは指数算出会社の収益源なので、誰でも見られる形態では公表されていません。
算出会社と契約するか算出会社と契約している情報ベンダーのサービスから取得する必要があります。また、月次のファクトシートのような算出会社の定期公表資料でも、構成銘柄、セクターウェイト、カントリーウェイトは上位しか明らかになりません。

機関投資家の担当者は、FactsetやDatastream経由で取得したり、Barraの分析結果で見たりすることが多いでしょう。また、上記のような高額なサービスを使うような規模ではない法人投資家は、証券会社のストラテジーレポートや運用会社からの報告資料で確認することが多いのではないでしょうか。

全世界株ETFで見よう

以上のような状況なので、個人投資家がカントリーウェイトを見る場合には、インデックスファンドの数値を近似値として採用するのが現実的だと考えています。
本稿では情報発信が充実している全世界株ETFの公表情報を見ることをおすすめします。
情報発信の熱心さは運用会社によってかなり濃淡がありますが、BlackRockとVanguardのホームページはとても充実しています。

MSCIならisharesの「ACWI US」(PortfolioタブのExposure Breakdown)

FTSEならVanguardの「VT US」(Portfolio&ManagementタブのMarket alocation)

で見るのがおすすめです。

本稿執筆時点では、掲載されているカントリーウェイトを全部足すとACWIは91%、VTは97%になります。ここまで見られば、自前で精緻なパッシブファンドを運用したい人以外は十分だと思います。

なお、isharesは保有証券の明細を日次でダウンロードできるため、エクセルで集計すればホームページ上では「Other」に分類されているものの中身も細かく確認できます。

いったんACWIのような「新興国を含む全世界」のウェイトがわかれば、「先進国のみ(World)」「新興国のみ(EM)」の場合のウェイトは逆算できます。

他のソースで見る時の注意点

最後に、ファンドの国ウェイトをみる時の注意点について述べます。

算出会社が採用する国分類と会社の設立地(ドミサイル)が異なる銘柄があります

例えば、アリババ(ALIBABA Group Holdings, BABA US)は、MSCIやFTSEの指数における分類は「中国株」ですが、指数に採用されているのは米国上場ADRという少々珍しい銘柄です。
それだけでなく、SECへの提出資料等で分かりますが、同社の法人設立地「ケイマン諸島」です。香港の会社が中国本土でビジネスを行ったりその逆の場合は、ケイマン諸島や英領ヴァージン諸島(BVI)に設立した会社を介する場合があるため、その一例だと思います。

運用会社によっては、月次レポートのウェイト上位国や銘柄の情報を設立地ベースにしているところがあります。より適切にベンチマークの国分類と合わせている運用会社もありますが、日系だと会社によってバラバラです。

上で挙げたACWI USとVT USのデータは、いずれも指数の分類に基づいているため、アセットアロケーションを考える上では問題ありません。

おわり

以上です。

トップダウンのアセットアロケーションで必要な情報なので、参考になれば幸いです。

  • この記事を書いた人

ton

2007年から運用会社や金融機関の運用部門で株を中心に見てきました。 現在は運用業務からは離れていて運用は自己資金のみ。 投信の請求目論見書や指数の算出要領からプロダクトの中身に迫るのが好き。

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