株価指数

日経平均の算出方法と問題点(+2021年の算出方法変更)の解説

2021/7/7

2021年10月から日経平均の算出方法が変わります。 本年5月に日本経済新聞社は変更点をまとめたドキュメントを公開しパブリックコメントを実施。 7月5日にパブリックコメントへの回答と変更後の算出要領を公開しました。 本稿では、現在の日経平均の算出方法・問題点を解説したうえで、算出要領の変更点について解説します。 現行の算出方法の解説と問題点にもかなり文字数を使っていますので、変更点のみに注目している方は↓の目次を活用してください。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 現行の算出方法と問題点1.1 202 ...

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株式投資

パナソニックのテスラ株売却がすぐに報じられなかった理由(IFRS包括利益の罠)

2021/6/26

2021年6月25日、パナソニックが同社が保有するテスラ株式を2021年3月末までに全売却していたと報じられました。 パナソニックは2010年にEV用電池事業に関する関係強化を目的としてテスラ株を取得しており、当初の取得金額24億円に対し、今回の売却額は4,000億円程度と報じられています。 テスラは昨年からのコロナ相場で話題の中心となった銘柄の1つであり、本件は大いに注目されました。また、25日のパナソニック株は前日比4.9%と大幅に上昇しました。 日本経済新聞  187 Tweets 140 ...

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株価指数 株式投資

日経平均先物と現物の日経平均の価格乖離(配当と金利と貸株)

2021/3/25

本稿では現物の日経平均株価と日経平均先物の価格乖離がなぜ起こるかについて解説します。 実際の数値例を出しますので、教科書的な知識と現実のブリッジとして読んでいただけると書いた甲斐があります。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 日経平均と日経平均先物の価格乖離1.1 配当と金利と貸株1.2 配当と短期金利でどの程度説明できるか2 おわり 日経平均と日経平均先物の価格乖離 現物株225銘柄から算出される日経平均株価(株価指数)と、日経平均株価を原資産とした先物である日経平均先物の価格は、通常は一致しません ...

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株式投資

金利上昇による株価下落でグロース株が特に不利な理由

2021/3/5

本稿では、金利上昇で株価が下落する理由を解説します。 3年前にも似たようなことを書いていますが、現在の局面にあてはめて書きます。 せっかく金利と株価の関係に注目が集まっているのに私の過去記事にはさして流入が無いので悲しいのです。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 金利上昇で株価が下がるメカニズム1.1 金利と株価の関係1.2 配当割引モデルで考える1.2.1 債券への資金流入⇛期待収益率(割引率)の上昇1.2.2 企業業績への影響⇛予想成長率の低下(業種によっては上昇)2 グロース株と金利上昇3 おわ ...

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株式投資

東証の流通株式時価総額の定義変更で何が変わるか

2021/2/18

2022年4月に東京証券取引所が市場区分の再編を行います。 現行の市場第一部、第二部、マザーズ、ジャスダックの区分を再編し、「プライム」「スタンダード」「グロース」に再編する計画です。 この中で、東証が上場審査と上場廃止基準で使用する「流通株式」の定義が見直されます。 これは、2019年に実施された金融庁の審議会でも言及されていましたが、2020年12月に東証から変更後の具体的な計算方法が公表されました。 本稿ではこの「流通株式」の定義の変更について、現在の基準との違い等の観点から解説します。 東証の資料 ...

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投資信託

アセットマネジメントにおけるデューデリジェンスとは

2021/2/5

金融業界では「デューデリジェンス」という言葉が2つの意味で使われます。 もともとDue Dilligenceという言葉は「適切な注意義務を果たす」「適正な手続きを踏む」というニュアンスの言葉です。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 M&Aにおけるデューデリジェンスと資産運用におけるデューデリジェンス2 アセットマネジメントにおけるデューデリジェンスの全体像2.1 資産運用のデューデリは誰がするか2.2 資産運用のデューデリのフロー2.3 資産運用のデューデリの評価項目2.3.1 定量評価2.3 ...

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株価指数

全世界株指数にはREITが含まれているがTOPIXにはJ-REITが含まれない

2021/1/28

本稿では、世界のメジャーな株価指数はREITを含むが、日本で算出されている日経平均やTOPIXにはなぜかJ-REITが含まれていないという問題を掘り下げます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 S&P500もMSCI ACWIもREITを含む2 TOPIXや日経平均はなぜかREITを含まない2.1 J-REITは名実ともに投資法人(ファンド)なのだ2.2 US-REITはファンドっぽくない3 おわり 青(J-REIT)は藍(US-REIT)よりも青し(Investment Trust)? S& ...

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株価指数

バリュー株指数とグロース株指数の計算方法(PBR等で分類)

2021/1/27

本稿では、バリュー株指数やグロース株指数の算出方法を解説します。 日本の投資家が指標として見ることが多い、TOPIX(東証)、ラッセル、MSCIの指数については具体的な算出方法にも触れます。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 バリュー株とグロース株2 「バリュー株指数」と「グロース株指数」2.1 バリュー銘柄、グロース銘柄、そして中間の銘柄2.2 TOPIXのバリューインデックスとグロースインデックス2.3 ラッセルのValue指数とGrowth指数2.4 MSCIのValue IndexとGrowt ...

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株価指数

時価総額世界1位のサウジアラムコは指数にどれくらい入っているか(エマージング)

2020/12/7

ちょうど1年前に、サウジアラビアの国営石油会社のサウジアラムコの上場がニュースになっていました。 この時は「時価総額世界最大!アップルやマイクロソフトを上回る!」という報道が多かったので「発行済株式の1.5%しか売り出さない銘柄を全株数ベースの時価総額で騒ぐのはおかしいでしょ」という記事を書きました。 今回はフォローアップとして、アラムコの株数が代表的な株価指数の算出でどう扱われているかをまとめます。 アラムコのMSCIの浮動株比率は1%強 最初にMSCIサウジアラビア指数を見ます。 2020年11月末ベ ...

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ファイナンス理論

ビットコインと伝統資産の相関関係(株式、債券、ゴールド、ドル)

2020/12/6

2020年11月末、米ドル建てのビットコイン価格は19,000ドルを超え、2017年末以来の最高値を更新しました。 円建てでも現在200万円近辺で推移しています。 ビットコインに限れば、2017年末から2018年初にかけて参入した出川組のほとんどを救う水準まで回復したことになります。 ※出川組⇛出川哲朗が出演するコインチェックのテレビCMが放映されていたのが、ちょうどビットコインが前回高値をつけた2017年12月頃でした。「兄さんが知らないはずないだろう!」ってやつ。 良い機会なので、ビットコインと伝統資 ...

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本と映画

Amazonオリジナルの経済ドキュメンタリー「ジャイアント・ビースト」が面白かった

Amazonのプライムビデオで配信されているオリジナルの経済ドキュメンタリーが面白かったので紹介します。

最近では以前ほどAmazonで買い物をしなくなったのですが、プライムビデオとミュージック目当てに惰性でプライム会員を続けています。

ジャイアント・ビースト ~グローバル経済の謎を解き明かせ~

紹介するのは「ジャイアント・ビースト ~グローバル経済の謎を解き明かせ~」という作品です。


出所:Amazon.co.jp

2019年に米国で公開された新しい作品ですが、字幕版がすでに日本のプライムビデオでも公開されています。40~45分の8つのエピソードで構成されています。
原題は「This Giant Beast That is The Global Economy」。複雑かつダイナミックに動く経済活動を巨大な獣に例えています

主演はカル・ペンというインド系アメリカ人の俳優です。
もともと映画やドラマに出ていた俳優ですが、2009年から2011年までオバマ政権のスタッフ(広報部アソシエイトディレクター)としてホワイトハウスで働いていたという異色の経歴の持ち主です。

おすすめポイント

私のおすすめポイントは以下の2点です。

テーマ選択の面白さ

1つ目は、扱っているテーマの幅が広いことです。

本作の8つのエピソードでは、それぞれ異なったテーマを扱っています。
マネーロンダリング、金持ちとサイコパスの相関、ゴム産業、AI、偽物ビジネス、人間の死に関するビジネス、貨幣の本質、汚職

犯罪に該当するようなダーティなトピックから現在進行系のビジネスの話まで、幅広い範囲を取り扱っています。続きものは無いため、1話目から見ることも興味のある回から見始めることもできます。
自分が興味深いと感じたエピソードは後述します。

活字ベースの知識に映像を与えてくれる

本作では、カル・ペンが様々な識者や実務家と対談するために、米国だけでなく欧州、アジア、中東など世界の様々な国を訪れます
この世界各地の経済活動(研究所や法律事務所から農場やアダルトグッズ工場まで)の様子が映像で見られることが2つ目のおすすめポイントです。

経済に関する知識は活字でインプットすることが多くなりがちです。そのため、すでに知っている情報でも実際の場所を映像で見ると、活字だけだった情報に背景の画像が与えられ、点と点がつながるような面白さがあります。

例えば、本作の1話はマネー・ロンダリングを扱っています。
「キプロスは富裕なロシア人の資金洗浄・租税回避のための資金を受け入れている。」
ということを知識としてはすでに知っていても、本作で実際にキプロスの美しいビーチのコンドミニアム(マネロンのために取引する)法人設立を手掛ける法律事務所を取材する映像が出てくると、知識と現地の映像がリンクする面白さがあります。

そういった意味で、前項に挙げた8つのテーマにすでに知識を持っている人が見ても、新しい発見や点と点がつながる面白さがあるでしょう。これはまさに映像の力だと思います。

イマイチポイント

逆に、イマイチポイントは以下の2つです。

主演者の芸風

そういうキャラなのかもしれませんが、カル・ペンが真面目な対談相手に茶化すようなジョークを言ったり、大声でオーバーに笑うところが1話に1回くらいずつあります。これは結構人を選ぶかもしれません。自分は寒いと感じました

専門用語の解説の演出

専門用語(例えば「ブロックチェーン」など)の解説の時に、場面を切り替えての寸劇が挿入されます。経済オタクだけではない幅広い視聴者が楽しめるドキュメンタリー・バラエティを目指したための工夫だと思いますが、自分は好きではありません。寸劇のスタイルにすることでわかりやすくなっているとも思えませんでした。

これは、マイケル・ルイスの著作をもとにした2015年の映画「The Big Short」(邦題:マネー・ショート 華麗なる大逆転)でも使われていた手法です。

本作でもThe Big Shortの監督のアダム・マッケイがプロデューサーにクレジットされているので、Amazonからそういうコンセプトで依頼された作品なのかもしれません。

おすすめエピソード

最後に、自分が特に面白いと感じたエピソードを紹介します。

エピソード3:ゴムのお話
単純に知らなかったので面白かったトピック。天然ゴム(これがなければ車は走れず飛行機も飛べない)を産出するゴムの木は単一性のクローンであり、病気が蔓延して産出量が激減するリスクがある。これに皆が目をつむりながら産業が成り立っているという。

エピソード4:偽物が経済を脅かす(そして発展もさせる)
偽札や偽ブランド品を取り巻く経済についての回。特に、2016年のインドの高額紙幣の廃止の背景と影響について詳しく取り上げられていて面白い。

エピソード7:お金って紙くず?
「貨幣に信用を与えているのは何か?」という根源的な問いから、ゴールドやビットコインまで取り上げる。例えば、金は長い歴史で見ればほぼ完璧な購買力平価である。西暦0年には金1オンスで当時は貴重品だった服が一式買えた。西暦1500年には兵士の鎧一式が買えた。現代ではゴールド1オンスは1,300-1,500ドル。高級な服を一式そろえることが出来る。

おわり

以上です。気になっていた方の参考になれば嬉しいです。
プライムビデオは、ドキュメンタリーが弱いと感じていたので、こういうコンテンツがもっと増えて欲しいです。

 

  • この記事を書いた人

ton

2007年から運用会社や金融機関の運用部門で株を中心に見てきました。 現在は運用業務からは離れていて運用は自己資金のみ。 投信の請求目論見書や指数の算出要領からプロダクトの中身に迫るのが好き。

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