株式投資

iOS14の株価ウィジェットの注意点と暫定的な対処(表示銘柄数が減る)

2020/9/20

日本時間の9月18日頃から、iPhoneの最新OSであるiOS14にアップデート可能になりました。 目新しい新機能はいろいろありますが、株価ウィジェットの仕様に注意が必要だと感じたので記事します。 一応当ブログは「iOS 株価 TOPIX」で検索すると最上位近くにあらわれるiOS株価ウィジェットのオーソリティサイトです(大言壮語)。 銘柄数が減る(最大12銘柄⇛6銘柄に) iOSの株価ウィジェットは歴史的に、 純正の「株価アプリ」のウォッチリストに登録した銘柄を上から順にいくつか表示する という挙動をして ...

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取引・配当・コーポレートアクション

みずほFGの事例で株式併合と単元未満株と端株を解説

2020/9/19

みずほフィナンシャルグループが、2020年10月1日付けで10対1の株式併合を行います。 本稿では、株式併合の注意点について本件を題材に解説します。 「単元未満株式の取り扱い」「端数の処理代金」「なぜ会社は株式併合をするのか」についても解説します。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 株式併合とは1.1 会社法の規定1.2 みずほFGの併合のスケジュール2 株式併合の論点2.1 単元株制度との取引所の売買単位2.1.1 会社法における単元株式制度2.1.2 単元株数と売買単位のリンク2.2 端株の取り扱 ...

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株式投資

ソフトバンクのオプション取引のニュースを理解するためだけのオプションの解説

2020/9/6

2020年9月4日、米国株が主力ハイテク銘柄を中心に調整するムードの中、ソフトバンクグループのオプション取引の報道が世界中に流れました。 もとの報道は英Financial Timesです。 www.ft.com  2 usersSubscribe to read | Financial Timeshttps://www.ft.com/content/75587aa6-1f1f-4e9d-b334-3ff866753fa2News, analysis and comment from t ...

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ETF

バンガード日本撤退の国内個人投資家への影響

2020/8/28

2020年8月26日、大手運用会社のバンガード・グループが日本市場からの撤退を発表しました。 JP  5 users米バンガード、日本と香港から撤退へ 中国本土に重点https://jp.reuters.com/article/vanguard-hongkong-exit-idJPKBN25M1A0米資産運用会社バンガード・グループは26日、日本と香港から撤退すると発表した。香港上場投資信託(ETF)の取り扱いも中止する。 翌27日に日本法人であるバンガード・インベストメンツ・ジャパン ...

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株価指数 取引・配当・コーポレートアクション

ダウ工業株30種平均の計算方法(算出要領の概説や日経平均との違い)

2020/8/26

ダウ工業株30種平均の算出方法を具体的に解説します。 計算方法にフォーカスして、算出者のS&Pダウ・ジョーンズインデックス社が公表するメソドロジー(算出要領)の相応に深いところにも言及します。 その代わりに「1896年に12銘柄で始まった」等の定性的な情報は本稿では取り上げません。すでに巷に溢れていますので。 ちょうど2020年8月末にアップルの株式分割(ウェイト大幅低下)と象徴的な銘柄入替えを控えているため基本を見ておくには良い機会だと思います。 参考:2020年8月31日基準の銘柄入替え IN ...

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取引・配当・コーポレートアクション

Appleとテスラの株式分割の注意点(Record Date≠日本株の基準日)

2020/8/24

時価総額世界最大のAppleと、時価総額世界最大の自動車メーカーのテスラが2020年8月に株式分割を行います。 報道では、Appleの株式分割は「8月24日が基準日・分割後ベースの取引は8月31日から」と書かれています(テスラは8月21日が基準日・分割後ベースの取引は8月31日)。 Bloomberg.com  4 usersアップル、1対4の株式分割発表-株価400ドルに迫る大幅上昇でhttps://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-07- ...

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ファイナンス理論

Excelによるアセットアロケーションの最適化計算

2020/7/31

本稿では、教科書的なアセットアロケーションの最適化計算をEXCELで行う際のアプローチについて解説します。 全世界株、米ドル建債券、ゴールドの3資産のケースを例に、EXCELのソルバー機能を使って最小分散ポートフォリオとシャープレシオ最大化を計算します(効率的フロンティアは今回は無し)。 実際に手を動かして「最適化」と言っても快刀乱麻を断つようなソリューションではなく、インプットする数字や最適化指標の選択に大きく左右されるものだという実感を持っていただければ嬉しく思います。 目次(クリックで各項目にジャン ...

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ETF

ETFの換金売りはなぜ7月上旬なのか(ETFの決算分配金のフロー)

2020/7/15

7月上旬の市況コメントには「ETFの換金売りが重石」というコメントがよく出てきます。 例えば以下のロイターの7月7日の記事には、 JP〔マーケットアイ〕株式:日経平均は下げ幅拡大、ETF分配金の換金売りを警戒https://jp.reuters.com/article/tokyo-stx-idJPL4N2EE10N<13:15> 日経平均は下げ幅拡大、ETF分配金の換金売りを警戒 日経平均は下げ幅を広げ、前場の安値に接近してきた。目新しい売り材料はないものの、8日と10日に指数連動型ETF(上場投信)の分 ...

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取引・配当・コーポレートアクション

伊藤忠のファミマTOBに見るインデックス運用の時代

2020/7/9

2020年7月8日、伊藤忠商事は子会社のファミリーマート株式のTOBを公表しました。 TOB成立後に少数株主をスクイーズアウトし伊藤忠の100%子会社とし、最終的にファミリーマート株式の4.9%をJAグループ(JA全農と農林中金)に譲渡する事業再編計画の一環として実施します。 これに関して、伊藤忠の適時開示に目を通したところ、 「TOBの下限株数の決定には、ファミリーマート株式のパッシブファンドによる保有が30%見込まれることを考慮した」 という旨の記載があります。 インデックス運用の普及と日銀のETF買 ...

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株式投資

ユニリーバの英蘭重複上場(二元上場)の解説

2020/7/8

本稿では、大手日用品メーカーであるユニリーバの英蘭二元上場と言われる体制について解説します。英豪系鉱山会社BHPもこの体制です。 同社は2020年中を目途に本社をイギリスに統合すると発表しましたが、これを理解するためには同社の特徴的な重複上場形態の理解が必要です。また、米国上場ADRやNYRSでユニリーバに投資する日本人投資家の現地源泉税の相違もこれに起因しています。 目次(クリックで各項目にジャンプ)1 ユニリーバの本社機能の統合2 ユニリーバの英蘭二元上場と一般的な重複上場・DRの違い2.1 2つの法 ...

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投資信託

管理人がどういう投信を買ってるか

ちょっと恥ずかしいですが、私が実際に買っている投資信託を晒します。
(2018年4月時点)

私が買っているもの

※個別のファンドを推奨する意図はありませんので、参考として見てください。

以前にも書きましたが、私が働いていたのは自由に株の売買が出来ない会社ばかりだったため、お金の運用は公募投信とETFでやってました。

金融機関に勤めていると個別株を買えないというパラドックス

仕事では株の売買もしたし、外国籍投信を作ったりもしましたが、個人の資産運用の自由度は親戚のおばちゃん以下でした。そのため、楽天証券でシコシコ投資信託を買っていました。

概ね総資産の半分程度を上記の割合で投資してます。ETFは5銘柄買ってるのでまとめてます。基本的に積立で買ってますが、イベントで下がった時は買い増したり(英国のEU離脱の国民投票のときとか)、下がりそうだと思った時は一部売却したので、この配分どおりに積み立てたわけではないです。検証はしてないですが、一部売却はしない方が良かったです。

自分でやっていてなんなんですがツッコミどころが2点あります。

エマージング持ちすぎ

中央にある「SMT新興国株式インデックス・オープン」が37%で一番配分比率が高くなっています。新興国株の指数であるMSCI Emerging Markets Indexに連動するパッシブファンドです。
時価総額ベースでは、全世界の株式(MSCIの指数だとACWI)の中で、エマージングが占める割合はせいぜい10%くらいです。したがって、私のアロケーション(配分)はエマージングをストロング・オーバーウェイトしています。

これは、なんとなくエマージング・マーケットが好きだからです。日本人にはこのタイプ多い気がします。個人的なバックグラウンドとして、駆け出しの頃に新興国株を見る機会があったことも大きいです。

新興国市場(エマージングマーケット)の歴史:さようなら発展途上国、こんにちは新興国

先進国株と同じウェイトで毎月積み立てて、2015年くらいまでの新興国株が先進国株に対して出遅れていたところで何回か買い増しをしたらこんな歪んだ配分になりました。
出遅れているころは自分のセンスの無さを嘆いていましたが、最近2年くらいはエマージング優位で嬉しいです。
とはいえ、信託報酬などの費用が年間で0.648%もかかるので、エマージングにロマンを感じない人にはおすすめしません。矛盾しますが少なくともパッシブファンドにはロマンは不要だと思います。

外国株ファンドが2種類あるのはなぜか

上から2つ目の「SMT グローバル株式インデックス・オープン」と、3つ目の「三井住友・DCつみたてNISA・全海外株インデックスファンド」は両方とも外国株のパッシブファンドです。連動対象が異なっていて、前者がMSCI KOKUSAI(先進国除く日本の株価指数)で、後者がMSCI ACWI ex Japan(先進国と新興国除く日本の株価指数)です。
ここから先では「SMT~」をKOKUSAI、「三井住友~」をACWIと言います。

最初(2010年頃)に買い始めたのはKOKUSAIの方でした。当時としては手数料が安く、ファンドの規模もそれなりに大きかったからです。
その後も基本的にポートフォリオのベースはKOKUSAIにしていたのですが、一昨年から積立で買うファンドにACWIに変えました。
理由はコストです。KOKUSAIの信託報酬は0.54%で、これは私が積立を始めた当初は低いほうでしたが、ACWIの信託報酬は0.27%です。先進国株だけでも安いのに、エマージングも1割くらい入っていてこの手数料は当時としては魅力的でした。
また、ACWIは2011年設定ですが、2015年以降に資金流入が増えるまではファンドのサイズがかなり小さかったです。ファンドのサイズが相応の規模になったのもポイントでした。

積みてているファンドの切り替えは結構悩ましい問題です。同じような運用内容でファンドの数が増えると見るのが大変になります。
また、現在の相場環境だと昔から保有しているファンドのほうが含み益が大きいため、一気に益出しして税金を払って別のファンドに乗り換えるべきかの判断が難しいです。可能な限り損益通算できるタイミングで益出しすべきだと考えています。

インデックスファンドは明快な商品(悪く言えばコモディティ)なので、基本的に後発のファンドの方が信託報酬が安いです。運用期間やファンドの大きさを気にしないのであれば、今は自分が買っている三井住友AMのACWIよりも低コストなファンドもいくつかあります。
ただ、益出しのタイミングを考えるとなかなかスイッチする決心が付かないというのが正直なところです。

 

おわり

以上です。
後悔はしていませんがエマージングはもっと少なくても良かったと思っています。
参考になる部分があれば嬉しいです。

 

2019年12月追記

自分の10年間の資産運用のリターンをちゃんと計算してみました。よろしければご参考に。

自分の10年間の資産運用のリターン(MSCI Worldには勝てたけれど・・・。)

 

 

  • この記事を書いた人

ton

2007年から運用会社や金融機関の運用部門で株を中心に見てきました。 現在は運用業務からは離れていて運用は自己資金のみ。 投信の請求目論見書や指数の算出要領からプロダクトの中身に迫るのが好き。

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